경영컨설팅연구, Vol.22 no.3 (2022)
pp.141~152
- 지리적 다각화의 기업 성과에 대한 영향 : 글로벌 금융위기 하의 한국 다국적기업을 중심으로 -
본 연구는 한국 다국적기업(MNEs)를 대상으로 글로벌 금융위기 기간 동안 지리적다각화가 기업의 성과에 미치는 영향을 조사하였다. 지리 적 다각화에 대한 대리 변수(proxy)로 진출국가 수 외에 선진 4개 지역과 개발도상 4개 지역으로 구분하여 각각 지역에 진출한 국가 수를 사용하 였다. 조사결과, 위기기간 동안 글로벌 관점에서 지리적 다각화는 기업성과에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났고 R&D 변수는 기업성 과에 유의한 음(-)의 효과를 보여주고 있다. 그러나 선진/개발도상 지역으로 구분하였을 때 지리적다각화는 R&D 강도와 상호작용하여 기업성 과에 대하여 유의한 관계를 보이고 있다. 선진지역 진출 국가 수와 R&D 상호작용 변수의 경우 유의한 음(-)의 관계를 보이는 반면, 개발도상지역 진출국가 수와 R&D 상호작용 변수는 유의한 양(+)의 관계를 나타내었다. 이는 위기기간 동안 R&D 강도는 기업의 성과에 부(-)의 관계를 보이는 경향이 있으나 지역과 상호작용 효과를 고려한 경우 선진지역의 많은 국가에 진출하고 R&D 비중이 높은 경우 기업성과에 부정적인 것으로 나 타나고 있다. 반면, 개발도상지역의 많은 국가에 진출하면서 R&D 비중이 높은 경우 기업성과에 긍정적인 영향을 보여주고 있다. 이러한 결과는 국제다각화와 기업성과의 관계에 대한 이전 연구에 이어 위기상황 하에 기업의 지리적 다각화전략과 R&D 투자에 대한 유용한 시사점을 제시하여 주고 있다.
The Effect of Geographic Diversification on Firm’s Performance: in the Context of Korean MNEs under Global Financial Crisis
This study examines the effect of geographic diversification(GD) on the firm’s performance(FP, ROS) from the perspective of Korean MNEs when the global financial crisis takes place. As proxy for the degree of geographic diversification, the number of foreign countries the firm enters and the region variables are used. That is, following Pantzalis(2001) and classifying into the two regions such as the advanced region and the developing region, the number of foreign countries of each region(advanced or developing) the firmenters. In addition, ROS of previous year, R&D intensity, export ratio, firm age, leverage, firm size are considered. Considering the impact of foreign exchange rate movement on Korean firm’s performance, the models of this study include the control variables of foreign exchange risk management like the use of financial derivatives and net exposure ratio. The results show that geographic diversification , in terms of global multinationality, is not significantly related to firm’s performance in all models. On the other hand, R&D intensity is shown to be significantly negative to firm performance in all the models except for one. After considering the interaction effect of GD and R&D intensity, however, the interaction term between the number of countries in developing regions and R&D intensity is shown to be significantly positive to firm performance. On the other hand, the interaction term between the number of countries in the advanced region and R&D intensity is significantly negative to firm performance. It means it is more advantageous to firm performance for firms with higher level of R&D intensity to diversify more in developing regions during the crisis period by way of making use of their intangible asset. In case of diversifying in the advanced regions, it is likely to be negative to firm performance during the crisis period in that R&D in the advanced region tends to be related to searching for intangible asset. The results provide the implications on geographic diversification and R&Dinvestment under the crisis situation. Therefore, if a firm consider the unexpected economic downturn in its geographic diversification related decision making, the characteristics of the region the firmis entering, itsmotivation of entry, interaction effects of GDand other investment activities like R&Dshould beweighed on.